Російські експерти про санкції: нам кінець, це удар нижче листнинга і далі буде ще гірше


Опубликованно 14.04.2018 16:10

Російські експерти про санкції: нам кінець, це удар нижче листнинга і далі буде ще гірше

Санкції, введені США проти Росії, самі серйозні та болісні з тих, які отримував Кремль останні 4 роки.

Страшні наслідки нових обмежувальних заходів спрогнозували російські експерти, передає "Диалог.UA", посилаючись на "Інтерфакс".

Конгресмени, без кінця критикували міністра фінансів Стівена Мнучина (і заодно його начальника, Дональда Трампа) за відверто "плюшевий" кремлівський список і небажання робити російським чиновникам і бізнесменам боляче, можуть бути задоволені: квітневе поповнення "чорного списку" виявилося максимально жорстким з моменту початку санкційної політики США.

Діяв досі в економічній сфері санкційний режим з роками "устоявся": у "чорному списку" люди, компанії і банки, які США вважають близькими до президента Володимира Путіна і так чи інакше "політично токсичними", під секторальними санкціями (не можна займати і розміщувати акції за кордоном) - держбанки і держкомпанії. Ще є санкції технологічні, б'ють по видобутку на шельфі. З усією цією сумою обмежень поступово навчилися жити.

У січні Мінфін США, відповідно до вимог прийнятого в минулому році санкційного закону СААТЅА, опублікував так званий "кремлівський список". У частині великого бізнесу був застосований до подиву простий підхід: була передрукована російська частину глобального списку мільярдерів журналу Forbes (без ряду напрашивавшихся винятків). Виглядало це навмисної профанацією, адресованій нав'язав Трампу санкційний закон опонентам.

Генератор випадкових олігархів

Через пару місяців "невинна профанація" обернулася масштабної каральною акцією. Вперше в "чорному списку"опинилися "старі" олігархи, які заклали основи свого стану в 1990-ті роки, задовго до приходу до влади нинішнього президента. У SDN List, попадання в який означає заморожування всіх активів і заборону транзакцій в США, включеныОлег Дерипаска, Віктор Вексельберг, Сулейман Керімов, глава "Сургутнафтогазу" Володимир Богданов, давній партнер Алішера Усманова, а нині депутат Держдуми Андрій Скоч.

Загрозливо виглядає не тільки сам цей значний список, скільки досить несподівані коментарі до нього і своєрідна логіка, або, якщо подивитися з іншого боку - її відсутність. Деякі мотивування виглядають нарочито "взятими зі стелі": щоб інші фігуранти "кремлівського списку" розуміли, що в наступний раз при жеребкуванні можуть витягнути кулю з їх прізвищами.

Олега Дерипаску в списку санкцій багато чекали: в останні місяці він став значущим персонажем внутрішньополітичної американської порядку завдяки одіозній фігурі Пола Манафорта. Однак роз'яснень Мінфіну згадок про це немає. Зате в провину йому ставлять карбована фраза з інтерв'ю Financial Times більш ніж десятирічної давності - "Я не відокремлюю себе від держави" (сусіди Дерипаски по списку Forbes, мабуть, державі себе всіляко протиставляли?), наявність дипломатичного паспорта, а також те, що бізнесмен був фігурантом якихось розслідувань. Також в заяві є відсилання до недавнього розслідування ФБК Олексія Навального ("є твердження, що Дерипаска корумпував урядового чиновника").

Єдиний персональний докір на адресу власника "Ренови" Віктора Вексельберга (крім часто згадуваного в заяві факту наявності бізнес-інтересів в російській енергетиці) - кримінальну справу про хабарництво у Комі. Історія, за якою партнер Вексельберга Євген Ольховик досі перебуває під домашнім арештом. Тобто в логіці сторонніх спостерігачів - скоріше приклад тиску, під яким живуть в Росії приватні компанії, ніж корупційних зв'язків великого бізнесу з вищою владою. Використовуючи цей підхід, в "чорний список" можна було б включити, наприклад, Олексія Улюкаєва - адже його не просто підозрюють у корупційному злочині в Росії, його вина тут вважається доведеною.

Андрію Скочу (активи йому не належать, їх власником значиться батько депутата Володимир Скотч), крім депутатського статусу, місце у "чорному списку" принесли чутки про зв'язки з злочинним світом. Цим чуткам більше двадцяти років, і головне - абсолютно не ясно, як ця тема пов'язана із звинуваченнями на адресу Росії, з-за яких вводяться санкції.

Абзац, присвячений Сулейману Керімову, оповідає про його французької епопеї - затримання, підозри в несплаті податків і ввезенні у Францію великих грошових сум (зв'язок з загальними докорами на адресу Росії, знову ж таки, зовсім не проглядається). Як і депутат Скоч, сенатор Керімов не є власником активів в Росії: пакет акцій найбільшої золотодобувної компанії країни "Полюс" належить його синові Саїду. У повідомленні Мінфіну немає згадок "Полюси" (як і компаній Усманова і його партнерів).

Власник NPV Engineering, "Газпром буріння" та інших активів Ігор Ротенберг приєднався в "чорному списку" до свого батька Аркадію, дядькові Борису і двоюрідному братові Роману, а ось член правління і міноритарний акціонер "СИБУРа" Кирило Шамалов - перший представник своєї сім'ї в SDN List. Його батько, співвласник банку "Росія" і кооперативу "Озеро" Микола Шамалов є тільки у європейському списку санкцій. Кирилу Шамалову американські влади пригадали угоду з фігурантом "чорного списку" Геннадієм Тимченком, кредит на яку видав Газпромбанк , що знаходиться під секторальними санкціями.

Про главу "Сургутнафтогазу" Володимира Богданова сказано лише, що його компанія давно знаходиться під секторальними санкціями. Керівники держкомпаній і банків - Олексій Міллер ("Газпром" ), Андрій Костін (ВТБ ), Андрій Акімов (Газпромбанк) включені в чорний список з однаковими короткими формулюваннями - як високопоставлені російські чиновники.

Чорний котирувальний список

Ключова відмінність від попередніх санкционных раундів - присутність у списку публічних компаній. Для "Газпром буріння" або "Ладога менеджменту" включення в SDN List навряд чи так уже суттєво - і раніше ці компанії навряд чи замислювалися про офісі в Нью-Йорку або кредитної лінії Morgan Stanley. Для "Базовий елемент" Олега Дерипаски і "Ренови" Віктора Вексельберга це вже серйозні неприємності. Для групи "ГАЗ" - велика проблема, так як структурування угоди з німецькою VW Group тепер виглядає майже непосильним завданням. Але все це дрібниці порівняно з наслідками, які можуть виникнути для "РусАла" і En+ Group з їх іноземним лістингом.

"РусАл" , акції якого торгуються в Гонконгу та Москві, обмежився коротким коментарем: компанія проінформована про включення до санкційний лист, шкодує про такий розвиток подій і "аналізує ситуацію з юридичними консультантами". En+, чиє IPO на LSE минулої осені стало найбільшим російським IPO за п'ять років, поки не дала навіть такого коментаря. За підсумками торгів на "Московської біржі" акції "РусАла" втратили 9,3%, GDR En+ - відразу 20,6%. Торги на біржі Гонконгу до моменту оголошення про санкції були вже закриті.

Роз'яснень від регуляторів про подальшу долю лістингу "РусАла" і En+ немає, запит "Інтерфаксу" в LSE залишився без відповіді.

У роз'ясненнях Мінфіну США про лістинг (делістинг або) санкціонованих компаній нічого не говориться. При цьому там сказано, що у контрагентів компаній Дерипаски і Вексельберга є два місяці (до 5 червня 2018 року), щоб завершити або скасувати раніше укладені з ними угоди. Це стосується агрохолдингу "Кубань", En+, "Базового елемента", "Євросибенерго", групи "ГАЗ", "Ренови", "РусАла", "Російських машин" та інших компаній, де Дерипаска і Вексельберг володіють 50% і більше. Заборона стосується імпорту продукції, послуг і технологій у США.

Операції, необхідні для передачі прав на акції та боргові зобов'язання "РусАла", групи "ГАЗ" і En+, повинні бути закриті до 7 травня.

Дерипаска зараз контролює 48,13% "РусАла" і близько 66% En+. Як планується, частка в "Русалі" зросте до 56,88% після конвертації 8,75% акцій "РусАла", належать Glencore, GDR En+. Sual Partners Вексельберга володіє 26,5% "РусАла" після викупу частки "Онексіма" Михайла Прохорова (власника клубу НБА Brooklyn Nets санкційний меч поки минув) в лютому. Перспективи закриття операції з конвертації частки Glencore тепер виглядають туманними. Представник трейдера в п'ятницю не став коментувати подальшу долю транзакції.

З-за санкцій індексний провайдер MSCI, швидше за все, не стане включати акції "РусАла" в індекс MSCI Russia, навіть якщо вони підійдуть по всім критеріям, вважає аналітик "БКС Глобал Маркетс" Олег Петропавлівський.

У "РусАла", крім акцій, є і публічні боргові інструменти - кілька випусків євробондів. Російським компаніям вже доводилося стикатися з проблемами в проведенні розрахунків по операціях з євробондами з-за санкцій: міжнародні системи Euroclear та Clearstream тимчасово призупиняли розрахунки за єврооблігаціями Alliance Oil, після того, як афілійовані з нею "Незалежна нафтогазова компанія" і "ННК-Приморскнефтепродукт" влітку минулого року потрапили в санкційний список Мінфіну США, нагадують у своєму огляді аналітики Sberbank CIB.

Однак незабаром OFAC роз'яснила, що Euroclear може проводити розрахунки за угодами з цими борговими паперами, а громадяни США можуть бути їх власниками, торгувати ними і надавати фінансові послуги з цим інструментом. Формально у "РусАла" ситуація ідентична Alliance Oil: емітентом євробондів виступає SPV-компанія, яка не включена безпосередньо у санкційний список (Rusal Capital D. A. C.).

Поки дешевшають акції "РусАла", дорожчає його продукт - алюміній: ринок побоюється, що санкції порушать нормальні поставки металу на світовий ринок.

В ході торгів у п'ятницю на LME ціни на ф'ючерси піднімалися на 2,4%, потім зростання обмежився 1%, контракти торгувалися на рівні $2009 за тонну. До оголошення про санкції ціни на метал знижувалися через введення США мит на імпорт алюмінію. Сама London Metal Exchange, між тим, заявила, що поки не буде забороняти торги металом, виробленим "РусАлом". Кожен з "стейхолдеров біржі повинен сам вирішувати, чи влаштовує використання товарів окремих виробників, враховуючи юридичні та регуляторні фактори", заявила LME. Між тим, ряд трейдерів, як пише FT, висловлювали занепокоєння, що тепер вони не зможуть торгувати виробленим "РусАлом" металом. На російську компанію припадає близько 7% його світового виробництва.

Погано і ще гірше

Правові наслідки включення в Specially Designated Громадяни List сформульовані в указах президента №13661 і №13662, які були видані ще Бараком Обамою у зв'язку з ситуацією на Україні, нагадує партнер адвокатського бюро КИАП Антон Самохвалов. У відповідності з цими документами заморожуються всі активи, що належать фігурантам "чорного списку", включаючи грошові кошти, а також вводиться заборона на будь-які угоди з подсанкционными особами.

Щоб опротестувати включення в санкційний перелік, потрібно звернутися до суду в США, але шансів на успіх немає, упевнені юристи. "Це неможливо. Незрозуміло навіть, що оскаржувати, так як воно не мотивоване", - відзначає партнер санкт-петербурзького офісу міжнародної юридичної фірми Dentons Артем Жайворонків. Опротестувати заморожування якогось активу або іншу конкретну міру просто неможливо, додає Антон Самохвалов.

Виключення з режиму санкції допускаються за спеціальним дозволом управління з контролю за іноземними активами (OFAC) Мінфіну США. Воно може видавати індивідуальні ліцензії на здійснення конкретних дій з особою, подпавшим під санкції, говорить Антон Самохвалов, а також випускати генеральні ліцензії, що дозволяють певні дії відносно якоїсь групи осіб, Наприклад, генеральна ліцензія №12 тимчасово, до 5 червня 2018 року, дозволяє це 12 компаніям Дерипаски і Вексельберга, щоб згорнути операції. Ще є механізм персонального зняття санкцій президентом США у відповідності зі статтею 222 закону "Про протидію супротивникам США допомогою санкцій" (Countering america's Adversaries Through Sanctions Act, CAATSA), додає Юрій Сидоренко, радник французької юридичної фірми KAMS, адвокат колегії адвокатів "Наришкін і партнери".

Санкційні вимоги обов'язкові для громадян США та осіб, які постійно проживають в цій країні, американських компаній, а також юридичних осіб, що підпадають під юрисдикцію США (наприклад, які мають там активи або розміщують цінні папери на американських біржах), говорить Антон Самохвалов. Опитані "Інтерфаксом" юристи також вважають дуже ймовірним, що в найближчій перспективі багато європейські та азіатські компанії, що ведуть бізнес у США, почнуть процедуру розірвання договорів з російськими контрагентами, які потрапили в SDN List. "Європейські компанії почнуть зараз оцінювати користь і ризики продовження співпраці з подсанкционными російськими контрагентами, і, думаю, в значному числі випадків вирішать його повернути", - говорить Артем Жайворонків. При цьому, за його словами, вони будуть шукати можливості зробити це так, щоб договір не був порушений.

Але не виключені ситуації, коли буде відбуватися одностороння відмова від договорів. У цьому випадку російські компанії теоретично можуть йти в суди з позовами про стягнення збитків або спонукання контрагента виконати контракт. Але підстави для таких звернень у будь-якому випадку будуть хиткими, відзначають юристи. "Оскаржувати відмови можна буде, тільки якщо явно перетрусили, і угоди забороненими не стали", - говорить керуючий партнер однієї з провідних російських колегій адвокатів.

Однак перспективи цих процесів залежать від застосовуваного права - правових норм тієї чи іншої держави, які партнери вибрали для регулювання своїх відносин. "Якщо воно російське, яке американських санкцій не визнає, то тут успіх реальний. Якщо ж договірні відносини регулюються іншим правом, то шансів набагато менше, можна сказати, що немає взагалі", - говорить партнер Dentons. У США, за словами Антона Самохвалова, суд такий позов, швидше за все, не задовольнить. В інших юрисдикціях, зазначає він, багато чого буде залежати від того, чи будуть визнані санкції форс-мажором.

Але навіть якщо збитки будуть стягнуті, то постане питання примусового виконання відповідного рішення суду або арбітражу. "Зробити це вийде тільки в Росії", - підкреслює Артем Жайворонків. Якщо у компанії, яка розірвала договір з російським контрагентом, є майно в РФ, то можна звернути стягнення на нього, в тому числі на частку в капіталі російських дочірніх компаній, говорить Антон Самохвалов.

Проте втрати від розриву контрактів - це дрібна проблема порівняно з "фактором долара". Значно більш тяжкі наслідки у потрапили в SDN List російських компаній виникають із-за того, що вони не зможуть користуватися для розрахунків американською валютою. "Як тільки їх кошти надійдуть на коррахунку в американських банках, вони будуть заморожені. Фактично вони можуть опинитися в ситуації дефолту за своїми зобов'язаннями, номінованих у доларах США", - говорить Артем Жайворонків.

Ефективних інструментів правового захисту в ситуації, що склалася у російських подсанкционных компаній практично немає, резюмують юристи. "Зараз кожен себе рятує сам через апеляцію до судів або лобістам в інших країнах, а більшість звертаються до нашої держави з закликом компенсувати їх витрати. Це самий звичайний і простий для всіх спосіб. Не потрібно нічого нового вигадувати, а лише використовувати колишні канали комунікацій", - говорить партнер впливової російської юридичної фірми.

Допомога влади обіцяють: компанії, подпавшие під санкції, отримають "ще більше" підтримки від держави, заявив в п'ятницю глава Мінпромторгу Денис Мантуров.

Дзеркальні санкційні заходи з боку РФ можливі, вважають юристи. "Поки на російські дочки іноземних компаній ніяких заходів не накладали. Думаю, що про це всі знають і мають на увазі, але бояться починати. Хоча, якщо так і далі піде, це вкрай можливий варіант розвитку подій", - вважає один із співрозмовників "Інтерфаксу". Далі так піти може. "Тиск наростає, і це тільки початок", - говорить інший юрист.

Нагадаємо, раніше "Диалог.UA" повідомляв, чтоэксперты пояснили, що для РФ обернуться нові нищівні санкції США.



Категория: Финасны